Sam Altman, CEO da OpenAI, admitiu recentemente que partes do segmento de inteligência artificial “estão meio infladas neste momento”. Bret Taylor, chairman da OpenAI e CEO da Sierra, foi ainda mais direto: “Acho que estamos em uma bolha, e muitas pessoas vão perder muito dinheiro”. Na Orbital, acreditamos que a resposta não é tão simples, mas pode gerar insights valiosos.
O uso de IA tornou-se mundial e irreversível, a uma velocidade incontrolável.
A conta que não fecha
Um relatório da Bain & Co. revelou que, até 2030, o mundo precisará gerar cerca de US$ 2 trilhões em receitas anuais adicionais apenas para financiar o poder computacional necessário. O problema é que ,esmo considerando ganhos de eficiência da própria IA, haverá um déficit estimado em US$ 800 bilhões.
George Saravelos, chefe de estratégia global do Deutsche Bank, foi enfático: “Em um sentido quase literal, as máquinas de IA parecem estar salvando a economia americana neste momento”. Sem os investimentos bilionários em infraestrutura tecnológica, os EUA estariam muito próximos de uma recessão já em 2025.
Sinais clássicos de bolha:
Nos últimos meses, observamos um padrão inquietante: Nvidia anunciou investimento de US$ 100 bilhões na OpenAI que, por sua vez, revelou que pagaria US$ 300 milhões à Oracle por energia de computação. Especialistas chamam isso de “financiamento circular”, quando uma empresa investe ou empresta dinheiro a seus próprios clientes para que eles continuem comprando.
As “Magníficas 7” e a concentração perigosa
Apple, Microsoft, Alphabet-Google, Amazon, Nvidia, Meta e Tesla concentraram grande parte dos ganhos do S&P 500 (índice financeiro para Standard & Poor’s 500 Index, que lista as maiores ações, pelo critério de valor, cotadas nas Bolsas americanas) em 2025. Enquanto o índice subiu 13,81% até setembro, a versão de igual peso — que considera todas as companhias sem privilégio às maiores — avançou apenas 7,65%. Empresas ligadas à IA responderam por 80% dos ganhos surpreendentes da Bolsa americana em 2025.
Torsten Sløk, da Apollo Management, alertou: “As revisões positivas de lucro para 2026 do S&P 500 vêm inteiramente das Magníficas 7. O restante da economia mantém expectativas deprimidas”.
Por que essa bolha é diferente?
Crescimento mensurável
No Brasil, a proporção de empresas industriais usando IA saltou de 16,9% em 2022 para 41,9% em 2025, crescimento de 163% no período, segundo pesquisa da Pintec/IBGE.
Uma pesquisa encomendada pela AWS mostra que 95% das empresas brasileiras adotantes de IA de já relatam progresso e retorno positivo sobre investimentos. Além disso, o aumento médio da receita atinge cerca de 31%.
Jeff Boudier, da Hugging Face, reforça: “A internet foi construída sobre as cinzas do excesso de investimento na infraestrutura de telecomunicações de ontem. Se há excesso de investimento em infraestrutura para IA, pode haver riscos financeiros, mas isso vai viabilizar muitos novos produtos e experiências”.
Ambos os lados estão certos
Aqui está o que muitos perdem de vista: uma bolha pode estourar e a tecnologia pode ser transformadora ao mesmo tempo.
Todas as grandes revoluções tecnológicas seguiram o mesmo padrão:
1840s – Ferrovias: Trilhos foram construídos em lugares onde o comércio não podia sustentar. Muitos faliram. Contudo, as ferrovias mudaram o mundo.
1990s – Telecomunicações: 70 milhões de milhas de fibra ótica ficaram no subsolo após a bolha. No entanto, essa infraestrutura viabilizou a Internet moderna.
2000s – Acesso à Internet: Empresas com valuations absurdos desapareceram. Mas Amazon, Google e toda economia digital emergiram das cinzas.
2025 – IA: Muitas startups vão falir, investidores vão perder bilhões, porém a transformação é inevitável.
Inteligências conversacionais tornaram-se essenciais no mundo corporativo e na economia moderna
Como saber se você está na bolha
Na Orbital, desenvolvemos um teste simples para avaliar projetos de IA. Faça essas perguntas:
1. Por que IA?
Se a resposta é “porque está na moda”, você está na bolha.
Se a resposta é “porque resolve X problema melhor que qualquer alternativa”, você está construindo valor real.
2. Qual o ROI mensurável?
Se você não consegue quantificar o retorno esperado em 6-12 meses, reavalie.
Se pode apontar métricas específicas de eficiência ou receita, continue.
3. Você está resolvendo um problema ou criando um?
IA que automatiza processos manuais: geração de valor.
IA que cria novos fluxos de trabalho complexos: possível armadilha.
4. A solução funcionaria sem IA?
Sim, mas IA torna 10x melhor/mais rápido/mais barato: bom uso.
Não, e IA é necessária apenas para viabilizar complexidade desnecessária: sinal vermelho.
Estratégias para navegar na incerteza da bolha de IA
Para Empresas:
Não implemente IA porque concorrentes estão implementando. Implemente porque resolve um problema específico e mensurável.
Para Investidores:
Se a empresa só cresce porque está recebendo investimento, não porque está vendendo, cuidado!
Para Profissionais:
- IA não substitui criatividade, julgamento e empatia. Desenvolva essas competências.
- Aprenda a trabalhar com IA, já que profissionais que usam IA são mais valiosos que profissionais que ignoram ou que são substituíveis por IA.
- Nem todo projeto de IA faz sentido. Saiba questionar e propor alternativas com senso crítico.
Prepare-se para ambos os cenários
A resposta para “estamos em uma bolha de IA?” é simultaneamente sim e não.
Sim, há uma bolha nos valuations insustentáveis, no financiamento circular, nas startups sem produtos levantando bilhões, na concentração perigosa de valor em poucas empresas. Todavia, escolhemos construir para o longo prazo. Não para o próximo ciclo de investimento, mas para a próxima década de transformação digital
A pergunta é: você está construindo algo que sobreviverá quando ela estourar?
Se quer discutir como aplicar IA de forma estratégica e sustentável no seu negócio, sem cair nas armadilhas do hype, fale com a gente.
Porque quando o mercado se ajustar (e ele vai se ajustar) apenas os projetos com fundamento sustentável permanecerão em pé.
